萤石资源从紧,氟化工公司未直接受益(2)

　　氟化工公司投资建议。巨化股份产业链较三爱富完整,受益制冷剂F22及原料氯仿价格上涨,10年业绩大幅上升。三爱富原料自给程度低,受益产品价格上涨幅度较低。多氟多受电解铝需求波动和萤石价格上涨增加成本影响,10年呈下滑态势。维持巨化股份增持评级、三爱富和多氟多中性评级。
　　基于对资源控制类投资主题的延续,磷矿石相关公司有估值提升机会。相较氟化工公司的制造业属性,磷矿石公司因控制资源,更能受益国家矿产资源整合政策。未来磷矿整合亦是趋势,此外节能减排将推动下游黄磷和五钠价格上涨。维持兴发集团增持评级,并关注集团磷矿资源丰富、整体上市预期较强的云天化;以及开始四川马边地区磷矿整合进程的天原集团。