2013年氟化工上市公司业绩受关注

　　进入3月，我国氟化工上市公司年报业绩渐次披露：多氟多化工股份有限公司业绩快报称，2012年实现营业总收入14.4亿元，比上年增长5.22%；实现净利润4205.31万元，下降47.61%，基本每股收益比上年下降47.22%。浙江巨化股份有限公司公告称，2012年6.02亿元的净利润，下滑达65.52%。3月15日晚，上海三爱富新材料股份有限公司发布年报，2012年营业收入和利润分别为32.88亿元、2.87亿元，分别下降28.68%和75.4%。整体来看，在国内经济增速放缓的背景下，氟化工上市公司过去一年业绩下滑超出了业界预期，令投资者持股信心不足。
　　市场需求明显下降，产品竞争激烈是导致上市公司业绩变动的两大关键因素。资料显示，由于氟化工产能快速扩张以及下游需求疲软，历经2011年上半年景气高点之后逐步回落，尤其去年在国内外经济增速放缓下，制冷剂R22、R125、以及氟树脂PTFE等产品价格呈现一路下跌的走势。2012年，作为氟化铝行业龙头的多氟多公司，由于氟化盐产品受宏观经济和下游电解铝萎靡的影响，对公司的氟化盐业务带来了负面影响，产品毛利率在低位徘徊。
　　事实上，这种对下游需求低迷或营业业务下降的表述在不止一家上市公司的业绩预告中呈现。以巨化股份R22、R134a为例，2012年均价分别比上年下降45.09%和39.73%。尽管氟化学品销量增加约15%，但氟化工营业收入仍比上年下降34.02%。而产品价格走弱使得2012年氟化工产品毛利率下降23.02个百分点，公司减利28亿元以上，其业绩下降折射出一定的行业趋势。
　　总体来看，2012年，氟化工基础产品市场供过于求的矛盾加剧，产品价格经历快速下跌、缓跌、成本附近企稳的过程，而上市公司的年度业绩报忧无疑为氟化工市场下滑做了注解。据中金公司的氟化工行业研究报告，2012年R134a新增产能为9.4万吨，总产能达24.8万吨，而国内需求约4万吨，加上出口约6万吨，国内产量10万吨左右，供需压力加大。2013年R125产能有望从2011年的10万吨上升至26.5万吨，产能将出现严重过剩。